導(dǎo)讀：洛圖科技（RUNTO）判斷，年液面板價(jià)格大概率在第二季度初達(dá)到臨界點(diǎn)。晶電結(jié)全電視市場仍處在傳統(tǒng)淡季，視面終端需求未得到有效恢復(fù)。板市主力面板廠卻已經(jīng)開始滿載稼動(dòng)率。場總因此，球供未來的應(yīng)鏈面板價(jià)格仍存在波動(dòng)變數(shù)，不可過于樂觀。中國

　　根據(jù)洛圖科技（RUNTO）發(fā)布的大陸《全球液晶TV面板市場月度追蹤》中顯示， 2021年，為核全球液晶電視面板共出貨2.55億片，年液同比下降5%；總面積為1.7億平方米，晶電結(jié)全同比增加2.8%。視面

　　分半年來看，板市上半年全球出貨1.29億片，場總同比增長1%，下半年出貨1.26億片，同比下降10%。

　　2021年全球液晶電視面板市場半年度出貨及變化


　　數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：百萬片

　　2020年，BOE和CSOT相繼完成了行業(yè)并購。從2021年1月起，CEC（南京）G8.5和CEC（成都）G8.6出貨并入BOE，內(nèi)部編號“B18”和“B19”；SDC（蘇州）G8.5出貨并入CSOT，內(nèi)部編號“T10”。

　　至此，大尺寸液晶面板行業(yè)初現(xiàn)寡頭格局。2021年，BOE和CSOT產(chǎn)能占比達(dá)40%以上。未來考慮到繼續(xù)新建產(chǎn)能、行業(yè)出清及潛在外延并購機(jī)會(huì)，雙寡頭有望邁向50%+市場占有率，逐漸掌握千億美元面板市場的定價(jià)權(quán)。

　　市場格局：全球供應(yīng)鏈以中國大陸為核心

　　2021年，陸系面板廠出貨總量達(dá)1.58億片，占比為62%，刷新歷史高值，較2020年提升7個(gè)百分點(diǎn)。份額增長不僅來自收購，還來自于大陸產(chǎn)能本身的拓產(chǎn)。如不考慮CEC，大陸另外四家面板廠均實(shí)現(xiàn)物量上漲和份額增長。大陸廠商的崛起造成了臺系和韓系陣營的份額縮水。

　　臺系面板廠2021年出貨達(dá)5200萬片，占比為20%，相比2020年減少3個(gè)百分點(diǎn)。臺系雙虎群創(chuàng)和友達(dá)在市占比上均有收縮。

　　韓系面板廠（含大陸工廠）出貨2900萬片，占比為11%，比2020年減少7個(gè)百分點(diǎn)。份額減少幅度為四大區(qū)域之首。2022年，受TV面板經(jīng)營利潤惡化，預(yù)計(jì)韓系廠商將逐步退出大尺寸LCD事業(yè)，而專注于泛OLED事業(yè)，以及更前沿的QNED、Micro LED等技術(shù)。

　　日系面板廠在Panasonic退出之后，大尺寸液晶面板僅剩獨(dú)苗Sharp。2021年，全球大尺寸面板市場在大部分月份保持景氣，Sharp順勢提升稼動(dòng)率，帶動(dòng)日系份額達(dá)到6%，增加2個(gè)百分點(diǎn)。

　　2021年全球液晶電視面板市場區(qū)域結(jié)構(gòu)及變化


　　數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：%

　　廠商趨勢：五家上漲，五家下跌

　　2021年全球液晶電視面板行業(yè)廠商格局分化顯著，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，十家面板廠，漲跌各一半。

　　物量分配以6000萬、3000萬、1000萬為三個(gè)臨界線，分成頭部、頸部、腰部、尾部四個(gè)陣營。

　　BOE成為LCD面板行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，以空前的6100萬片出貨量位居頭部，同比上漲超過30%，占到整體行業(yè)的24%，份額增長6.5個(gè)百分點(diǎn)，提升幅度也居行業(yè)之首。

　　CSOT、HKC、Innolux三家面板廠處于3000萬臺以上的頸部陣營，向上仰望頭部，向下對腰尾部陣營形成上升阻力。其中，CSOT以堅(jiān)決有節(jié)奏的產(chǎn)線和產(chǎn)品規(guī)劃成為唯一的對BOE有可能形成實(shí)質(zhì)挑戰(zhàn)的競爭者，2021年在65、75寸等大尺寸出貨提升顯著。

　　CSOT和HKC分別以約4200萬片和3600萬片的出貨量位列出貨榜第二和第三，市占提升至17%和14%。其中，HKC出貨量增長顯著，同比漲幅超過25%，在2021年以四座高世代線面板廠的布局迅速躋身行業(yè)前列。

　　在大陸B(tài)OE、CSOT、HKC、CHOT這4家上漲的面板廠之外，全球另一家上漲的面板廠是日系Sharp，同比上漲55%，是2021年度漲幅最大的面板廠，絕對出貨量為1650萬片。

　　出貨量同比跌幅和市占下降最大的是涉及出售交易的大陸廠商CEC和韓系廠商SDC，出貨量分別約為400萬和700萬片，落在了1000萬片以下的尾部陣營，同比下跌79%和74%。兩家面板廠完成交割后，市場份額均已經(jīng)不及3%。

　　若不考慮被收購產(chǎn)線的廠商，出貨量同比跌幅排名前兩位的是臺系廠商Innolux和AUO，分別下跌19%和13%。其中，Innolux被HKC超過，并且留下200萬臺以上的差距。而AUO則退出了領(lǐng)先廠商的競爭，和LGD、Sharp、CHOT同處于1000-3000萬臺的腰部陣營，未來產(chǎn)能傾向穩(wěn)定或衰減。

　　2021年全球液晶電視面板廠出貨排名


　　數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：千片

　　尺寸結(jié)構(gòu)：整體尺寸上移，32寸份額穩(wěn)定

　　32寸仍為占比最大的尺寸，出貨6600萬片，獲得約26%的市場份額，基本和2020年保持一致，但出貨量變化和大盤走齊，同比下滑5%。32寸在當(dāng)下可以有效起到走量作用，主要集中在產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的大陸廠商，份額約占到70%。

　　42/43和55寸分別以18%和15%的份額排名第二和第三的位置。

　　55寸的競爭中，CSOT市占率最高，出貨總量1360萬片，占比約34%；HKC同比增長234%，占到12%。大陸面板廠合并占比超過60%。

　　75+超大尺寸出貨約340萬片，同比漲幅最高，達(dá)到61%，市占首次超過1%。漲幅居第二的是75寸，出貨930萬片，同比上漲39%，市占上漲1個(gè)百分點(diǎn)，到達(dá)3.7%。65寸居漲幅第三，出貨2700萬片，同比上漲12%，市占超過10%。特別是在2021年下半年進(jìn)入Over Supply狀態(tài)后，廠商更傾向于生產(chǎn)大尺寸面板來消化產(chǎn)能。

　　65寸的競爭中，Sharp增長幅度最高，達(dá)172%；大陸面板廠中以CSOT增速最快，同比增長70%，以超830萬片的出貨量躋身一線。75寸的競爭中，CSOT增長115%。86寸的產(chǎn)品主要來自于LGD和BOE。

　　32寸以下出貨迅速萎縮至340萬片，下滑幅度最大，達(dá)76%。該尺寸段，Innolux占有率高達(dá)45%，2021年仍在上升。

　　以55寸為分界線， 55寸以下（不含55寸）市占減少4.5個(gè)百分點(diǎn)。與55寸以上（含55寸）的出貨量比例為65：35。

　　2021年全球液晶電視面板廠出貨尺寸結(jié)構(gòu)


　　數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：千片，%

　　展望：競爭/技術(shù)/產(chǎn)線/產(chǎn)品/價(jià)格/經(jīng)營

　　在擺脫“水大魚大”的幻想之后，面板廠商的競爭會(huì)趨于激烈。韓系釋放的市場份額會(huì)引起在場剩余玩家的爭奪，不排除發(fā)生進(jìn)一步的橫向和縱向并購。格局將會(huì)繼續(xù)分化。

　　中國大陸在LCD產(chǎn)線上的投資已經(jīng)超過1萬億，2021年終獲回報(bào)。LCD電視面板業(yè)務(wù)的豐厚收獲，使得原本停滯的LCD產(chǎn)線投建開始再一次回溫，重新審視LCD和OLED的經(jīng)營效率。

　　更多的8.5/8.6線產(chǎn)能開始激進(jìn)的轉(zhuǎn)向IT產(chǎn)品。預(yù)計(jì)IT面板市場將會(huì)從多年的穩(wěn)定走向劇烈波動(dòng)和充分競爭。8.5/8.6代線在2022年將會(huì)更大范圍的推行MMG工藝，從而提高超大尺寸面板80+寸的切割效率。液晶電視面板于7/7.5代和8.5/8.6代線上的產(chǎn)出在2022年將會(huì)減少，更多的物量轉(zhuǎn)移至10/10.5代線。

　　2022年，因索尼和三星兩大領(lǐng)導(dǎo)品牌對QD OLED技術(shù)的背書，泛OLED面板（WOLED+QD OLED）的市場出貨量將有可能首次觸及千萬片規(guī)模，在整體市場規(guī)模需求疲軟的條件下，對LCD面板形成擠壓。

　　根據(jù)《2月液晶電視面板價(jià)格預(yù)測及波動(dòng)追蹤》，TV面板價(jià)格自8月份持續(xù)下降，至今已到前期低點(diǎn)，部分尺寸面板已經(jīng)在盈虧平衡線之下。整體行業(yè)的TV業(yè)務(wù)在去年11月已經(jīng)出現(xiàn)虧損。洛圖科技（RUNTO）判斷，面板價(jià)格大概率在第二季度初達(dá)到臨界點(diǎn)。然而，電視市場仍處在傳統(tǒng)淡季，終端需求未得到有效恢復(fù)。主力面板廠卻已經(jīng)開始滿載稼動(dòng)率。因此，未來的面板價(jià)格仍存在波動(dòng)變數(shù)，不可過于樂觀。面板代理商在中小尺寸上的抄底動(dòng)作需謹(jǐn)慎。

　　不同于2021年面板價(jià)格的高位運(yùn)行，2022年的平均價(jià)格會(huì)顯著的低位運(yùn)行。預(yù)計(jì)面板廠經(jīng)營利潤將面臨巨大挑戰(zhàn)。

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