導(dǎo)讀：樂(lè)視網(wǎng)并沒有到了山窮水盡的多億地步，更沒有一文不值，為新它目前的起點(diǎn)起用戶、流量、樂(lè)視版權(quán)內(nèi)容的山再基礎(chǔ)，讓它有足夠的多億基本盤去重新變大。融創(chuàng)并沒有到愿賭服輸?shù)臑樾碌夭剑匀皇瞧瘘c(diǎn)起可以敢叫日月?lián)Q新天的。

　　不出意外，樂(lè)視樂(lè)視網(wǎng)的山再股價(jià)基本穩(wěn)定了，如果按公募基金給出的多億3.9元/股的價(jià)格看，對(duì)應(yīng)的為新市值約155億，當(dāng)然，起點(diǎn)起由于2017年的樂(lè)視巨虧預(yù)計(jì)，還有可能進(jìn)一步下跌，山再但估計(jì)還是有100億市值的。

　　100多億，是樂(lè)視新的起點(diǎn)，還是進(jìn)一步滑向深淵的短暫喘歇？核心肯定還是看融創(chuàng)怎么做？孫宏斌上次在樂(lè)視溝通會(huì)上說(shuō)“人有時(shí)候要敢叫日月?lián)Q新天，有時(shí)候也要愿賭服輸”，他的內(nèi)心想的是前者還是后者？估計(jì)經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的思考已經(jīng)傾向于前者了。



　　跟樂(lè)視網(wǎng)最接近的公司是Netflix、愛奇藝、優(yōu)土、騰訊視頻、芒果TV;其中NetFlix全球付費(fèi)用戶1.2億，收入110億美元;愛奇藝日活3.1億，目前估值500億~600億，付費(fèi)會(huì)員3000萬(wàn)~4000萬(wàn)，2016年收入112億，其中用戶付費(fèi)和廣告收入1:1， 芒果TV計(jì)劃裝入快樂(lè)購(gòu)，日活4700萬(wàn)，2016年收入17億，估值95億。

　　和它們相比，樂(lè)視網(wǎng)的用戶、付費(fèi)會(huì)員、廣告收入并不占劣勢(shì)。或者說(shuō)樂(lè)視網(wǎng)內(nèi)容業(yè)務(wù)的基本面并不差。



　　這樣看來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)并沒有到了山窮水盡的地步，更沒有一文不值，它目前的用戶、流量、版權(quán)內(nèi)容的基礎(chǔ)，讓它有足夠的基本盤去重新變大。融創(chuàng)并沒有到愿賭服輸?shù)牡夭剑匀皇强梢愿医腥赵聯(lián)Q新天的。

　　除硬件之外，樂(lè)視網(wǎng)通過(guò)自己目前的主營(yíng)視頻業(yè)務(wù)+并購(gòu)文娛其他領(lǐng)域的平臺(tái)公司，把樂(lè)視網(wǎng)打造成A股最大的文娛平臺(tái)公司和IP綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。

　　主營(yíng)視頻內(nèi)容業(yè)務(wù)之外，就需要用投資并購(gòu)的方式來(lái)打造了。文娛產(chǎn)業(yè)的好處是，IP 是可以復(fù)用的，影視既可以是IP的變現(xiàn)方式，也可以是IP的源頭。在視頻之外，有幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域是值得關(guān)注的：

　　1. 出版業(yè)務(wù)：文學(xué)是IP的源頭，以閱文為代表的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)市場(chǎng)規(guī)模雖然只有60億，但卻誕生了閱文這樣的700億市值的公司，排除騰訊是其大股東的因素之外，文學(xué)的IP價(jià)值也是其能得到高估值的重要因素，類似的可以參考A股的掌閱、中文在線，同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)文學(xué)有近4億付費(fèi)用戶，也是一個(gè)不可忽視的金礦。

　　2. 游戲業(yè)務(wù)：如果說(shuō)原來(lái)賈躍亭的幾大盤子里缺一項(xiàng)業(yè)務(wù)的話，那么游戲絕對(duì)是首選，游戲行業(yè)的暴利屬性加上極好的穩(wěn)定的現(xiàn)金流是樂(lè)視網(wǎng)最需要的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，雖然騰訊和網(wǎng)易占了這個(gè)市場(chǎng)的80%以上，但其他的游戲公司都還在A股和港股活得很滋潤(rùn)。

　　3. 主題公園：所有學(xué)迪士尼的公司都清楚，迪士尼最大的收入利潤(rùn)貢獻(xiàn)是它的主題樂(lè)園業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)以華僑城、方特、長(zhǎng)隆為代表的主題公園年客流量已經(jīng)進(jìn)入全球前10，年均超過(guò)3000萬(wàn)游客。但國(guó)內(nèi)的主題樂(lè)園仍然是缺乏核心IP、難以復(fù)制的單體公園。

　　這樣看來(lái)，樂(lè)視雖然目前并不是很好，但也逐漸在恢復(fù)發(fā)展，而且樂(lè)視網(wǎng)還在內(nèi)容以及產(chǎn)品上有很大的提升，外加上和其它高科技領(lǐng)域以及其它行業(yè)進(jìn)行跨界合作，看來(lái)東山再起應(yīng)該并不是問(wèn)題，或許不用幾年，樂(lè)視將引領(lǐng)電視行業(yè)，重回行業(yè)巔峰。

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