骨軟筋酥網原材料價格穩定高位 白電后市是否依然可期？
相較于2020年一季度從生產到消費都近乎停滯狀態而出現的格穩大幅度下滑(去年Q1白電市場整體零售額降幅在45%左右)，2021年Q1季度白電市場復蘇跡象明顯。定高電后近期，位白“白電三巨頭”美的市否、格力、可期海爾，原材依以及其他如海信家電、格穩長虹美菱等相關白電企業均已發布2020年全年報與2021年一季度報，定高電后大部分企業的位白一季度業績同樣漲幅明顯，但與2019年未受疫情影響時相比，市否仍有部分企業尚未完全恢復到疫情前的可期水平。隨著五一小長假結束，原材依6·18年中大促臨近，格穩更是定高電后對白電企業提出了更高的要求。
Q1市場規模同比大漲 企業業績分化加速
進入2021年，后疫情時代來臨，消費市場逐漸好轉，根據國家統計局數據，2021一季度國內生產總值為24.93萬億元，按可比價格計算，同比增長18.3%，環比增長0.6%，“十四五”的第一個春天，中國經濟持續穩定復蘇。聚焦家電行業白電市場，基于2020年疫情期間的銷售規模異常偏低，需求平穩的白電市場在2021年一季度實現規模同比大漲。根據奧維云網數據顯示，2021年Q1，中國冰箱市場零售量為674萬臺，同比增長43.9%;零售額為209億元，同比增長60.8%。洗衣機市場零售量為849萬臺，同比增長40.7%;零售額為167億元，同比增長55.7%。空調市場零售量為789萬臺，同比增長65.2%，零售額為258億，同比增長87.8%。
相較于未受疫情影響時的2019年Q1，冰洗市場表現仍相對積極，具體冰箱市場零售量和零售額分別上漲11.4%和15.8%，洗衣機市場零售量和零售額分別上漲2.2%和1.6%。空調市場因渠道和商業模式變革(傳統壓貨的商業模式逐漸弱化)，成本上行等因素相互交織疊加，相較于2019仍是維持在負增長狀態，具體零售量和零售額分別下滑19.5%和27.4%。
相關白電上市企業財報一定程度上也反映出白電行業的業績表現。比如，以空調為主營業務的格力電器，其一季度營收335億元，同比增長60%，歸母凈利潤34億元，同比增長121%，落在業績預告區間內，但相比2019一季度，營收卻是同比下降18%，歸母凈利潤也下降40%。可見在持續推進銷售渠道和內部管理變革下，格力電器一季度業績漲幅明顯，但仍未完全恢復到疫情前的水平。
“白電三巨頭”中的另外兩家，美的與海爾在冰洗空等白電領域以及其他家電品類領域均有長線布局且各品類市場規模較為突出，對應的一季度業績表現不僅突破2020年疫情桎梏，實現業績恢復，相比2019年同期業績來看，表現依然相當出色。具體美的集團Q1季度實現營收830.17億元，歸母凈利潤64.69億元，同比分別增長42.26%、34.45%，較2019年一季度分別增長10%、5.5%。海爾智家一季度實現營收547.74億元，歸屬上市公司股東的凈利潤30.54億元，分別同比增長27.0%、185.3%;較2019年一季度分別增長12.9%、42%。
以白電為主營業務的其它家電企業中，海信家電一季度實現營收139.35億元，同比增長83.70%;凈利潤約2.18億元，同比增長400.66%;相較于2019年同期，營收依然大幅增長，凈利潤卻下滑近一半。長虹美菱一季度營收41.30億元，同比增長81.02%;凈利潤約530萬元，同比扭虧為盈，但相比2019年同期卻是營收凈利潤雙雙下滑，分別下滑約2.2%、91.2%。以冰箱為主營業務的奧馬電器一季度營收22.32億元，同比增長69.46%;凈利潤約908萬元，同比增長41.68%，鑒于冰箱出口市場的持續暴增，相較于2019年同期，奧馬電器的營收增長依然顯著，但凈利潤卻下滑了90%左右。
“疫情加速了企業的業績分化”，一位家電行業分析人士向中國家電網記者表示，盡管進入后疫情時代，但從企業財報數據也能看出，相較于疫情前，頭部企業表現依然相對穩健，腰尾部企業分化在加速，該分析人士預判，這樣的分化趨勢未來還會延續。
后市預期依然樂觀 原材料價格不斷上漲利多or弊多?
根據各方機構數據分析，當前白電市場需求逐步趨向穩定，行業主要矛盾正從需求銷售端轉向成本端。記者觀察國家統計局數據，4月份全國CPI(居民消費價格指數)環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點;PPI(工業生產者出廠價格指數)環比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.7個百分點，CPI和PPI剪刀差急劇擴大。原材料價格上漲對中下游企業利潤沖擊已經開始顯現，對于尚未完全恢復的中小白電企業無疑雪上加霜。以空調行業為例，根據產業在線市場調研數據，空調行業因所用的原材料包含硅鋼、銅、鋁等漲價導致生產成本上漲超過10%，基本擠壓了全部利潤，尤其對于出口來講，還要加上匯率波動帶來的成本影響，有甚者更是出現賣出一臺就是虧損一臺的嚴峻局面。某工廠位于南京的白電企業負責人便向記者透露，公司冰洗產品的出口業務上，隨著“運費上來，匯率上升，成本也上升后，后面有兩個月接到的外銷訂單基本都沒掙到錢”。
記者觀察奧維云網與中怡康統計數據，今年開年以來，冰洗空、彩電、廚電、環境電器等各品類產品均價均呈現同比上升態勢，這其中有企業端產品技術創新、功能升級等驅動的高端轉型因素，同樣也是原材料接連漲價所帶來的影響。不過根據企業端反饋的信息，雖然終端零售價格實現了較高漲幅，但是從工廠出貨端來看，漲價并不順利，行業定價權依然在龍頭企業手中，但龍頭企業的漲價策略并未形成一致。“我們先發了漲價通知，但是他們(另一家頭部企業)并沒有相關市場動作，從網上的反饋來看，就弄得我們在市場端很‘尷尬’”，近期記者走訪某綜合家電企業，該企業洗衣機業務相關負責人向記者如此反映。
根據企業端與行業端普遍共識，目前在國內市場，除了對原材料價格比較敏感的低端產品漲價較為明顯外，大多數白電企業還是通過調整和優化產品結構來實現漲價。如果剔除結構提升帶來的均價上漲，在成本大幅上升的背景下，如空調類白電產品實質上價格并沒有太大的提升和改善，企業經營壓力有增無減。另外，如上述所分析的，出口市場同樣困難重重，海外客戶很難接受漲價，外貿企業虧損嚴重。
國家發改委在4月份召開的新聞發布會中回應家電等大宗商品價格上漲問題時表示，這是全球經濟 逐漸復蘇、供需關系短期調整、流動性寬裕以及投機炒作等多種因素交織作用的結果，價格并不具備長期上漲的基礎。對此也有分析預測，后面不排除會有相關的動作出臺，建議上下游企業不要大量囤積原材料，以免造成經營風險。
在零售端，白電市場預期依然樂觀，但節奏會后移。盡管剛過去的五一小長假，消費向旅游探親轉向而導致冰洗空等白電品類市場銷售不盡人意。不過五一促銷期并不是消費需求釋放的唯一時機，疊加經年以來消費者的線上購買習慣早已養成，大量消費者保持“持幣觀望”的態度，因此需求釋放呈現后移趨勢。五月底一年一度的618促銷期將拉開帷幕，根據奧維云網數據預測，618促銷期間絕大多數家電品類在線上都會迎來規模同比提升。白電市場，除空調由于去年618期間疫情累積需求大爆發導致同期規模較大，預期量額齊降外，冰箱、洗衣機、冷柜市場均將迎來量額的同比提升。2021全年，預計冰箱、洗衣機、空調、冷柜市場零售額將分別同比提升5.8%、8.6%、16.6%和6.3%。
“價格一旦漲上去，就要想辦法穩住價格的上行一直往前走，怎么做到呢?那就不能只漲價，企業的產品品質也得跟上去”，奧維云網總裁郭梅德與GfK中國家電事業部總經理張存均曾向記者分析提及，在行業高端化趨勢下，包括白電在內整體家電行業、企業要加快多元化與高端化轉型，提升高端產品占比，并要努力構建起自身增長的第二曲線。同時，在市場集中度不斷提升的背景環境下，不具備規模競爭優勢的中小企業，可以考慮在一些新興品類，或者更敏捷的去滿足一些消費者的細分需求，打造差異化競爭優勢以求得出路。
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