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　　導讀：今年4月，過度TCL集團完成重組，依賴剝離了智能終端及相關配套業務，面板全面轉型聚焦以半導體顯示及材料為主業的產業高科技產業集團。然而，團何突破此舉在業界看來卻是不利一次充滿爭議的重組。

　　有消息稱，環境面板廠明年首季報價或要漲到現金成本之上。過度這意味著，依賴主流規格電視面板全面上漲。面板TCL集團最重要的產業大尺寸面板產品是32英寸和55英寸，對于其是團何突破否計劃將大尺寸面板產品大幅漲價，TCL集團24日回應稱，不利TCL華星的環境市場份額將在未來2年提升至全球前二。

　　然而業內人士認為，過度目前TCL尚未建立突破不利環境的能力。過度依賴面板單一產業，過度依賴LCD，在OLED等其他技術布局較弱，或是TCL集團的“軟肋”。

　　價值300億元業務作價48億元“賤賣”？

　　今年4月，TCL集團完成重組，剝離了智能終端及相關配套業務，全面轉型聚焦以半導體顯示及材料為主業的高科技產業集團。然而，此舉在業界看來卻是一次充滿爭議的重組。

　　根據TCL集團發布的重組情況表，TCL集團將其直接持有的TCL實業、惠州家電、合肥家電、客音商務100%股權，酷友科技55%股權，TCL產業園100%股權，格創東智36%股權以及通過全資子公司TCL金控間接持有的簡單匯75.00%股權、TCL照明電器間接持有的酷友科技1.50%股權合計按照47.6億元的價格向TCL實業控股（廣東）股份有限公司（簡稱“TCL控股”）出售，TCL控股以人民幣現金支付對價。

　　然而有分析稱，空調、冰箱、洗衣機等家電資產一直以來被認為是能為上市公司帶來巨額現金流的終端業務，在重組中被轉讓資產估值合計約300億元，僅僅48億元剝離終端業務存在“賤賣”嫌疑。根據TCL集團財報顯示，2017年全年實現營業收入1115.8億元，其中主營業務收入1105.1億元。被轉讓資產營收500億元，占據TCL集團整體營收的近一半。

　　也有觀點稱，TCL控股的成立距離TCL集團宣布重組僅短短三個月時間，頗有專門為收購而成立新公司的意味。產業觀察家劉步塵表示，就TCL家電即終端產品來說，今年TCL彩電表現比較好，但其他家電產品，如冰箱、洗衣機、空調等產品的表現一般，乏善可陳。

　　面板價格大幅下滑

　　華星光電利潤下滑六成

　　今年4月，TCL集團正式剝離了智能終端及相關配套業務，全面轉型為聚焦以半導體顯示及材料為主業的高科技產業集團，主要架構也變更為半導體顯示及材料業務、產業金融及投資業務和其他業務三大板塊。但對于半導體顯示及材料業務來說，面板價格的持續下滑導致業績不及預期。

　　根據TCL集團發布的2019年三季報，剔除重組業務數據顯示，今年前三季度實現營業收入411.56億元，同比增長19.23%；歸母凈利潤25.77億元，同比上升19.28%；然而扣非歸母凈利潤5.66億元，同比下降55.06%。

　　與此同時，TCL華星2019年前三季度實現營業收入245.6億元，同比增長28.4%，實現凈利潤13億元，同比下降28.7%。其中三季度單季度營業收入82.8億元，同比增長19.8%；值得注意的是，凈利潤2.8億元，同比下滑了60.7%。

　　財富證券對此分析稱，TCL集團2019年前三季度扣非凈利潤下滑，主要是受面板價格大幅下滑所拖累；而對于TCL華星2019年第三季度凈利潤的下滑，則因主要產品價格大幅低于去年同期，大尺寸業務營收同比下降17.7%。

　　TCL集團也在2019年三季報中坦言，受全球經濟增長放緩和面板產能集中釋放等影響，半導體顯示產業繼續供過于求，大尺寸面板價格持續下降，海外面板廠商虧損放大，行業加速重構。

　　孤注一擲面板產業

　　全球大廠轉向OLED

　　在主流應用大尺寸LCD上，中國廠商的市場份額在2018年就已經超過韓國成為全球第一。TCL表示，“從下游客戶端看，華星與三星、TCL電子等全球領先的TV廠商保持穩定良好的戰略合作關系，隨著未來TV廠商龍頭效應明顯，TCL華星也將獲得更長遠、穩定、持續的高增長?！?br>
　　記者注意到，近兩年，面板行業整體產能過剩帶來面板均價的持續下跌，全球顯示面板行業中，包括日企、韓企在內的多個大型面板廠商正在陸續降低LCD業務比重，轉而加碼OLED、MiniLED等高溢價的新一代顯示技術。

　　重組之后的TCL集團，由華星光電主攻半導體業務，實際成為一家面板企業，面板占集團營收和利潤大頭。據了解，目前華星光電旗下有2條8.5代和2條11代LCD生產線、1條6代LTPS和1條AMOLED生產線。

　　產業觀察家劉步塵表示，目前TCL集團股價表現不錯，但實際經營業績算不上很好，按TCL集團的說法是受面板持續低價影響，但其認為是TCL尚未建立突破不利環境的能力，其受到面板漲跌周期的影響太大，沒有能力在面板市場不景氣時走出獨立行情。過度依賴面板單一產業，既是TCL集團的優勢，也是TCL集團的軟肋。“TCL集團的面板布局確實存在結構性缺陷，過度依賴液晶面板，其他技術如OLED布局較弱。比如，TCL布局的印刷式OLED遲遲難以走出實驗室。”劉步塵說。

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過度依賴面板產業 TCL集團要如何突破不利環境？

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